俗话说得好！没有只涨不跌的市场，也没有只跌不涨的市场。在中国的钱币收藏品市场中，彩色金银币、老精稀金银币等近20年来已数度出现引人注目的飙涨行情。纸币及纪念钞板块近20年来也多次出现轮番炒作的情况，但近20年来，极具群众基础的流通纪念币板块却一直未曾出现有一定规模效应和普涨性质的上涨行情。如此反常的状况，尽管有内在和外在的各种原因，但有一点是非常肯定的，那就是现在的许许多多早、中期流通纪念币价格，明显具备安全性高、风险小、未来具有较大的升值空间等特点。特别是从近期钱币收藏品市场的运行状况来看，伟人系列的毛泽东流通币、一轮和二轮的贺岁羊流通纪念币等品种的价格已经出现明显的上扬，不少早、中期流通纪念币也持续出现增量资金悄悄吸纳的迹象。结合近年来流通纪念币板块的基本面、政策面所发生的诸多实质性的变化，笔者以为：一轮声势浩大的流通纪念币大行情即将孕育而生。当前阶段，是一个非常好的介入流通纪念币板块的好时机。

 

从宏观背景及政策面、基本面情况来看，央行对流通纪念币的态度，已经由之前的保守、谨慎，转向了积极、鼓励、支持的态度。尤其值得一提的是：为鼓励和支持做大做强流通纪念币，央行更是在2020年推出并实施了《普通纪念币普制币发行管理暂行规定》，同时自2020年9月1日起对流通纪念币的装帧业务进行了市场化发行。这可以说是央行对流通纪念币的认识与态度，已经发生了根本性的改变。站在市场层面，笔者对此的解读与认识是：如果央行主导的流通纪念币市场化发行改革要想顺利、有序地持续推进下去的话，新发行的流通纪念币的面值兑换工作及装帧币的发售工作就必须保质保量的顺利完成。而要想确保并使得流通纪念币的面值兑换工作及装帧币的发售工作取得圆满的完成，其前提就必须确保新发行的流通纪念币在收藏品市场有一定的溢价及获利空间。俗话说得好：挣钱是最好的宣传！然而要想使得所有的参与者都能“有利可图”，不仅要求我们的流通纪念币市场有较好的商业环境和市场运作氛围，而且还需要我们的流通纪念币市场有相当的人气和信心，更需要我们的流通纪念币市场有增量资金的强有力支持。由于以上各个因素和环节之间环环相扣，相辅相成，缺一不可，并自成一个完整的闭环和体系。因此，作为决策和发售机构的中国人民银行，其拟定的相关政策，必定会从涵养市场，维护流通纪念币市场一定温度，以及确保新发行流通纪念币面市后能有一定幅度的溢价等角度出发，全盘考虑流通纪念币的面值高低和发行量多寡等之间的关系，以促进全产业链的蓬勃兴旺持续发展。而这，对流通纪念币板块的崛起显然是非常有利，更是流通纪念币行情冉冉升起的重要保障。

 

从新品与早、中期流通纪念币价格的横向比较来看，当前的各种早、中期发行的流通纪念币价格明显处于偏低或者超跌的不合理状态。以2019年和2020年发行的泰山、武夷山流通纪念币为例，它们的面值均为5元，发行量均为1.2亿枚，目前的市场价格分别为16元和10元(上市之初的价格为15-16元)。但反观2003-2005年发行的宝岛台湾流通纪念币，全套5枚，每枚的发行量均为1000万，面值均为5元，但如今的市场价格竟然还不及泰山流通币。再譬如：2002年发行的世界遗产-万里长城和兵马俑流通纪念币，它们是世界文化遗产系列的第1组，面值均为5元，发行量也均为1000万，但如今每枚的价格也仅20元左右。众所周知，收藏品市场的铁律是物以稀为贵。20年前发行的各种流通纪念币，历经了岁月的沧桑和侵蚀，无论是它们的品相还是流通量、存世量，都远远小于各自的发行量，但如今的价格却与发行量多达1.2-1.5亿枚的新发行流通纪念币价格不相上下。如果我们再把近20年来货币贬值及通胀等因素考虑进去的话，那20年前发行的许许多多早、中期流通纪念币的价格，显然被严重的低估，这显然是没有任何道理的，更有违钱币收藏品市场的价值规律。笔者相信：随着越来越多的收藏投资者通过银行渠道的流通纪念币兑换入圈之后，必定会关注到价值和价格严重低估的各种早、中期发行的流通纪念币，进而诱发各种早、中期流通纪念币价格的重置与拨乱反正式的“革命”。

 

需要特别指出的是：如今的钱币收藏品市场结构与运行态势等，已经与20年前有了本质性的变化。如果说20年前的钱币收藏品市场的主流是收藏与投资的话，那如今的钱币收藏品市场的结构则新派生出了评级鉴定、文创与定制、银行与礼品渠道消费、资产传承、避税等运营模式及概念。再加上流通纪念币通过持续近七年的银行面值兑换，如今已经持续培育了数千万的收藏者、投资者，从而为今后的流通纪念币板块的长远、稳定、健康与可持续发展奠定了非常坚实的基础。

 

近年来，随着欧美等发达国家央行的不断“放水”，资产类及各种艺术收藏品已出现持续的大幅上涨。国内外各路资金从规避风险、锁定利润等角度出发，一直在寻找价格超跌的资产及艺术收藏品。在这种情况下，群众基础好、收藏门槛低、权威性强、有国家法定货币背书和加持的各种早、中期流通纪念币，必定会重新焕发新的生机，价格严重背离应有价值的各种早、中期流通纪念币，势必会在价值投资和价值挖掘与发现的理念传达下受到格外的“关照”，进而演绎出一轮拨乱反正式的流通纪念币大行情。（老鹰）